Федеральная резервная система (ФРС) США, по мнению большинства аналитиков, сохранит ключевую ставку в диапазоне 4,25–4,5% на заседании 7 мая 2025 года. Это решение, вопреки требованиям Дональда Трампа об ускоренном смягчении денежно-кредитной политики, продиктовано неопределенностью вокруг торговых пошлин и устойчивыми макроэкономическими показателями.
С декабря 2024 года ставка ФРС остается неизменной, а вероятность её сохранения рынки оценивают в 96,8%. Дональд Трамп, критикующий председателя ФРС Джерома Пауэлла за «медлительность», активизировал давление на центробанк, сравнивая его с ЕЦБ, который снизил ставки на 175 базисных пунктов с начала цикла. Однако, как отмечает старший экономист Strategas Дон Рисмиллер:
«ФРС оказалась в ловушке стагфляции. Торговые пошлины повышают инфляцию, но замедляют рост. Снижение ставок сейчас может усугубить дисбаланс».
Экономические данные подтверждают осторожность регулятора. Индекс потребительских цен (CPI) в марте замедлился до 2,4% в годовом выражении, а безработица сохранилась на уровне 4,2%. Однако ВВП США в I квартале снизился на 0,3% из-за резкого роста импорта перед введением новых пошлин. Линси Роснер, управляющий директор Goldman Sachs Asset Management, поясняет:
«ФРС ждет больше данных. Пауза даст время оценить влияние тарифов на инфляцию и занятость».
Аналитики Goldman Sachs и Citi прогнозируют три снижения ставки до конца года, но лишь при ухудшении экономической динамики. Как резюмирует Рисмиллер:
«Трамп хочет быстрых решений, но ФРС действует как шахматист — просчитывает риски на несколько ходов вперед».
Решение ФРС будет объявлено 7 мая в 21:00 по Москве. За ним последует пресс-конференция Джерома Пауэлла, где он, вероятно, подчеркнет приоритет стабильности над политическим давлением.
