Исторический рубеж пройден
29 мая 2025 года внебиржевой курс доллара впервые с мая 2023 года опустился ниже психологически важной отметки в 78 рублей, достигнув минимума на уровне 77,46 рубля. Официальный курс ЦБ зафиксирован на 79,6 рубля, а евро — на 90,34 рубля. С начала года доллар ослаб почти на 22%, и эксперты связывают этот тренд с геополитическими надеждами и действиями регулятора.
Между надеждой и реальностью
«Текущее укрепление рубля — палка о двух концах. С одной стороны, оно снижает инфляцию и удешевляет импорт, с другой — бьет по бюджету, который теряет сотни миллиардов рублей при падении курса всего на один рубль», — объясняет Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка. По его мнению, рубль может достичь 76–77 рублей за доллар, но дальнейший рост станет угрозой для экспортеров.
Движущей силой тренда стали переговоры между Россией и США. Как отмечает Наталия Пырьева, аналитик «Цифра брокер», «игроки рынка видят проблески в геополитике — это подогревает спрос на рублевые активы». Однако летом ситуация может развернуться: импортеры увеличат закупки валюты для сезонных поставок, а население — для отпусков.
Центробанк, определяющий курсы доллара и евро по внебиржевым данным и отчетам банков, пока не вмешивается. Для юаня, который продолжает торговаться на Мосбирже, применяется смешанный расчет.
Контекст и парадоксы
Исторический минимум: Текущие значения — самые низкие с весны 2023 года, когда рубль временно окреп на фоне нефтяного ралли.
Бюджетный парадокс: Минэкономразвития закладывает в бюджет среднегодовой курс выше 90 рублей. При текущих значениях бюджет недополучает значительные суммы.
Санкционный эффект: Отсутствие торгов долларом на бирже делает курс волатильным — даже небольшие сделки влияют на официальные котировки.
Летние риски: Аналитики прогнозируют коррекцию к августу из-за сезонного роста спроса на валюту.
Китайский вектор: Юань укрепился до 11 рублей — его доля в расчетах продолжает расти.
Хрупкое равновесие
Укрепление рубля радует потребителей, но ставит под удар бюджет и экспорт. Как предупреждает Васильев: «Без баланса мы получим либо перегрев, либо коллапс». Ключевым станет решение ЦБ по ставке 6 июня — смягчение политики может стать сигналом к коррекции. Тем, кто следит за валютными рисками, стоит изучить доклады ведущих банков о макроустойчивости рубля.
